（来源：研报虎）赢在策略
2025Q1-Q3：营收8.07亿元，同比+16%，归母净利润8008万元，同比+87%
公司发布2025年三季报，2025Q1-Q3，公司实现营收8.07亿元，同比增长16.35%，归母净利润8007.58万元赢在策略，同比增长87.47%。2025Q3，公司实现营收2.78亿元，同比增长6.49%；归母净利润4077.40万元，同比增长86.11%。我们上调2025-2027年盈利预测，归母净利润0.98/1.18/1.31(原0.72/0.93/1.07)亿元，EPS为1.00/1.21/1.34元/股，对应当前股价PE为23.7/19.7/17.8倍，维持“增持”评级。
2025年前三季度公司积极上新项目建设生产线
公司液压制动橡胶软管系列产品销量连续多年被中国橡胶工业协会胶管胶带分会评为“国内同行业第一”。公司销售渠道主机和售后市场并重，境内主要给中高端汽车主机厂配套，境外主要深耕售后市场，售后市场产品品类齐全，已进入境外知名贸易商及北美大型汽配连锁商超供货体系，售后市场的拓展为公司带来业绩增长与发展空间。此外，公司还打造了金属连接件、橡胶软管以及总成产品设计、组装的全产业链生产模式，减少中间环节，降低采购成本，增强各环节战略协同效应。2025前三季度，公司新上项目较多，在建生产线、在建设备较2024年末增加，截至9月30日，公司在建工程5939.35万元，较2024年末增长112.75%。
2025年新能源汽车延续快速增长态势，持续拉动产业转型升级
2025年，新能源汽车延续快速增长态势，持续拉动产业转型升级；出口量仍保持增长，其中新能源汽车出口增长迅速；中国品牌销量占比保持高位。2025年9月，汽车产销分别完成327.6万辆和322.6万辆，同比分别增长17.1%和14.9%。1-9月，汽车产销分别完成2433.3万辆和2436.3万辆，同比分别增长13.3%和12.9%。2025年1-9月，乘用车产销分别完成2124.1万辆和2124.6万辆，同比分别增长13.9%和13.7%；商用车产销分别完成309.1万辆和311.7万辆，同比分别增长9.4%和7.8%；新能源汽车产销分别完成1124.3万辆和1122.8万辆，同比分别增长35.2%和34.9%，新能源汽车新车销量达到汽车新车总销量的46.1%。
风险提示：原材料价格波动风险、市场开拓风险、国际贸易局势变动风险。
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